【特别策划·金融供给侧结构性改革如何深化】供给与结构双向发力防控金融风险

发布时间:2019-07-17 18:37  来源:网络整理  编辑:新旅游杂志社小编  

  在决胜全面建成小康社会的“三大攻坚战”中,“防范化解重大风险”列居首位。其中,防范化解金融风险又是防范化解重大风险最为突出的工作之一。正如习近平总书记在主持中央政治局第十三次集体学习时指出的:防范化解金融风险特别是防止发生系统性金融风险,是金融工作的根本性任务。今年政府工作报告也再次强调,防范化解重大风险要强化底线思维,坚持结构性去杠杆,防范金融市场异常波动,稳妥处理地方政府债务风险,防控输入性风险。

  

【特别策划·金融供给侧结构性改革如何深化】供给与结构双向发力防控金融风险

  那么,目前金融风险主要聚集在哪些方面?如何打好防范化解金融风险这场“输不起的战役”?记者采访到的专家和业内人士认为,防范化解金融风险攻坚战事关全局,也是金融供给侧结构性改革的重要内容,应从调整杠杆结构、优化金融供给两方面双向发力,打赢攻坚战。

  调整杠杆结构 

  高杠杆带来高风险,因此,结构性去杠杆,是防范化解金融风险的重要切入口之一。从宏观层面上看,当前我国面临的金融风险并不是来自杠杆的绝对水平,而是来源于一些企业以及地方政府较高杠杆率的结构性风险。

  其实,自2016年国家将防范化解系统性金融风险作为核心金融工作以来,我国宏观杠杆率得到进一步控制,结构性去杠杆成效显现。中国社会科学院经济研究所近日发布的报告显示,2018年实体经济部门杠杆率出现了自2011年以来的首次下降。这一年,包括居民部门、非金融企业部门和政府部门的实体经济杠杆率由2017年的244.0%下降到243.7%,下降了0.3个百分点。从结构上看,除了居民部门杠杆率上升较快外,非金融企业去杠杆的力度较强,政府部门显性杠杆率略升但隐性债务增速趋缓,金融部门杠杆率进一步下降,结构性去杠杆的特征非常明显。

  包括国有企业在内的一些大企业去杠杆仍是结构性去杠杆的重中之重。2018年,非金融企业去杠杆取得成效,但国有企业债务占整个非金融企业部门债务的比重仍在上升。如何化解这些企业的债务问题?中国人民银行副行长陈雨露也认为,可以通过推进市场化、法治化的“债转股”,把企业的债务转化为股本投资,一方面可以降低宏观杠杆率,另一方面也可以让企业“轻装上阵”,完善公司治理结构,有利于实现稳增长。中国国家税务总局原副局长许善达则认为,部分国有企业可以通过做大“分母”的方法来减少负债率。“目前完全依靠财政增加国有企业资本金投入是很困难的,但可以把一部分国有资本从与国计民生关系不大的企业、行业中退出,退出的资金再注入到与国计民生关系密切同时杠杆率比较高的国有企业补充资本金,这些国有企业杠杆率可以显著降低,而国有资本退出的领域还可以为民营资本提供投资空间。”他进一步表示。

  地方政府隐性债务也是需要积极防范的重要风险。目前地方政府显性债务数据已经透明,并在可控范围内。根据财政部数据,截至2018年末,我国地方政府债务余额是18.39万亿元,债务余额和综合财力比是76.6%,远低于国际通行的100%到120%的警戒线;加上中央政府债务,全国政府债务余额是33.35万亿元,政府债务和GDP相比,负债率是37%,远低于欧盟60%的警戒线,也低于主要市场经济国家和新兴市场国家的水平。至于部分地方政府违法违规或变相举借债务所产生的隐性债务,其上升势头也得到了遏制。财政部已出台对地方政府违规举债问责等一系列严格的政策。“对违法违规举债融资行为发现一起、问责一起、通报一起、终身问责、倒查责任。妥善处置隐性债务存量,降低债务风险水平。”财政部部长刘昆在中国发展高层论坛2019年会时这样表示。同时,财政部还采取了“开前门”“堵后门”的方式规范地方政府举债融资机制。政府工作报告提出,今年地方政府专项债券规模比去年增加8000亿元人民币,同时提出继续发行一定数量的地方政府置换债券,以减轻地方政府存量债务利息负担。

  此外,在结构性去杠杆的过程中,让“僵尸企业”入土为安也分外重要。两会期间,陈雨露表示,“僵尸企业”出清,一方面可以释放沉淀的资源;另一方面可以腾出更多金融资源,运用到更高效率的行业和企业当中去。

  优化金融供给

  当前,我国暴露出的很多重大金融风险隐患,均与金融与实体经济失衡、资金循环不畅等有关。防范化解金融风险,既要治标也要治本。正如习总书记在中央政治局第十三次集体学习时所提出的:“要以金融体系结构调整优化为重点,优化融资结构和金融机构体系、市场体系、产品体系,为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。”因此,加快金融供给侧结构性改革对于防范化解金融风险具有十分重要的意义。

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