【特别策划】为人民币国际化注入新动力

发布时间:2019-12-17 17:11  来源:网络整理  编辑:新旅游杂志社小编  

  人民币的跨境使用最早可以追溯到上世纪90年代初,我国部分地区在与周边国家的边境贸易中开始出现使用人民币现金进行贸易结算的现象。如果从 2009 年跨境贸易人民币计价结算试点开始算起,人民币国际化刚刚走过第一个十年。十年来,跨境人民币业务政策框架基本建立,基础设施逐步完善,人民币国际使用稳步发展。

  人民币走向国际化的重要里程碑,是人民币在2015年12月被接纳成为国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)货币篮子的组成货币,在SDR货币篮子中占10.92%权重。2016年10月人民币正式加入SDR,以国际储备货币的身份进入IMF和BIS等国际组织以及各国货币当局的资产组合。

  人民币加入SDR,是中国融入全球金融体系的重要里程碑,更是国际货币体系改革的重要组成部分,为人民币金融交易和国际储备职能注入了巨大能量。

  

【特别策划】为人民币国际化注入新动力

  在阿根廷布宜诺斯艾利斯,当地居民经过工商银行阿根廷子行的一处营业网点。   

  近年来,中国持续扩大金融业对外开放,金融市场开放的步伐也在不断加快、成果卓著,可谓“蹄疾而步稳”,为人民币国际化注入了新动力。中国人民银行副行长潘功胜指出,人民币国际化和金融市场开放相辅相成、相互促进。一方面,随着人民币国际化水平的提高,境外主体持有的人民币逐步增加,投资境内金融市场的需求日益强烈,促进了市场的开放和完善;另一方面,国内金融市场快速发展,提高了人民币金融资产的吸引力,反过来又促进了人民币可自由交易和使用程度。

  从支付功能到投资交易功能

  通常而言,一种货币的国际化程度由三个部分组成,分别是作为贸易货币、金融货币和储备货币。

  基于经常项下的跨境贸易结算是人民币国际化进程的原始驱动力。目前中国已是全球第二大经济体、第一大贸易国,是第一大出口国和第二大进口国,进出口规模从2009年的2.2万亿美元提高至2018年的4.6万亿美元,在全球货物贸易中的比重从8.7%攀升至11%左右。跨境贸易人民币结算金额从2009年试点之初的35.8亿元增长到2018年的5.11万亿元 。

  2016年以来,受贸易摩擦等外部因素影响,贸易项下人民币国际化驱动力有所减弱。不过人民币国际化进程也在这段时间出现了新的特点。随着境外主体人民币的积累,使用人民币进行投资和配置资产的需求日趋增长。“熊猫债”增长迅猛,境外机构投资境内债券市场热情高涨,人民币跨境使用的主体正在由传统工商企业向境外主权机构、境外金融机构等各类主体延伸,说明人民币正在从支付结算的功能逐渐向投资交易和储备资产的功能拓展。

  顺应境外主体使用人民币进行投资和配置资产的需求增长,中国金融市场双向开放进程不断加快,银行间债券市场投资、人民币合格境外机构投资者(RQFII)、人民币合格境内机构投资者(RQDII)、“沪深港通”、基金互认、“债券通”、黄金国际板等投资渠道陆续放开。境外发行人民币债券的境内主体和境内发行人民币债券 (即“熊猫债”)的境外主体类型越来越多元化。证券投资项下人民币收付业务从2011年的1000亿元增长至2018年的超过6万亿元。

  根据中国人民银行发布的《2019年人民币国际化报告》,在金融市场开放不断加深的情况下,2018年,资本项目人民币收付金额首次达到经常项目收付金额的两倍,其中证券投资增长显著,增速超过83.6%,直接投资银行间债券市场吸引外资净流入金额居首位。

  金融市场开放度便利度提高

  2018年4月,中国人民银行行长易纲在博鳌亚洲论坛上宣布了11项金融业开放措施和时间表,标志着新一轮金融业开放大幕拉开。易纲特别提到,金融对内对外开放、汇率形成机制、资本项目可兑换三者要互相配合、共同推进。

  作为资本项目开放的重要内容,2018年以来中国金融市场开放进程加速,外资准入与业务范围扩大,“熊猫债”政策框架进一步明确,沪港通、深港通额度提升,沪伦通开通。一系列开放政策进一步增大了人民币资产配置吸引力。

  中国金融市场的开放度和投资便利度不断提高得到越来越多境外投资者的认可,中国股票市场、债券市场已纳入明晟、富时罗素、彭博巴克莱等多个国际主流指数。截至2019年3月末,境外主体持有境内人民币股票和债券规模合计3.5万亿元,同比增长34%。

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